Notions de finance: la VaR
La VaR (‘v’ et ‘r’ en majuscules, ‘a’ en minuscule) est une notion de finance. Originellement, “VaR” signifie “Value at Risk”, soit “valeur sous risque” en francais.
La VaR fournit une indication de la valeur maximale des pertes qui ne devrait pas etre depassee, sauf “evenement exceptionnel“.
Le calcul de VaR depend fortement de theories mathematiques (integration, probabilites, statitistiques…). L’estimation de la VaR depend principalement de trois parametres:
- le niveau de confiance: en general on choisit 99% ou 95%. Les 1% ou 5% restants correspondent a l’evenement exceptionnel cite plus haut.
- la distribution des actifs. En general on suppose qu’elle suit une loi normale de Gauss.
- la fenetre de temps: les risques encourus sont d’autant plus eleves qu’ils s’etalent sur le temps.
Intuitivement, la VaR donne une indication du risque de se trouver ou non sur “le mauvais bout de la gaussienne”.